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    2019年煤炭市场大记事
    卓创资讯 张敏2 2020-01-16 11:41:43

    【导语】  2019年煤炭市场进入后供给侧结构改革时期,供应端随着先进产能的不断释放和增加以及煤炭铁路运力逐步提升,需求端受新能源及中美贸易影响,煤炭需求略显疲软,市场供大于求的矛盾开始凸显,政策红利消退,煤炭价格重心逐步下行,并向合理区间回归。在此背景下,卓创详细梳理分析2019年煤炭行业大事件,回顾过往,展望未来,把握行业发展动向!

    1、2019年动力煤:供需宽松格局开启,行业发展进入新周期

    2019年国内动力煤市场淡旺季波动规律不明显,煤价不管是上涨还是下跌均将受到一定限制,并进入500-570元/吨的绿色区间内。全年动力煤价格走势呈现出两大特点:一是价格重心整体下移,二是价格波动幅度收窄。

    以秦皇岛港5500大卡动力煤为例,2018年均价为654万吨,全年价格在580-770元/吨之间运行,2019年均价为592元/吨,同比下跌62元/吨,跌幅9.48%,全年价格位于545-640元/吨之间运行。从数据中可以明显地看到今年煤炭价格重心在下移的同时,波动幅度也有所收窄。

    后期国家仍将竭力保证有效供给,再加上进口煤的补充,煤炭供应宽松的局面将延续。随着宏观经济承压下行压力大,后期煤炭需求增幅将放缓。煤炭市场供需格局已经由前期的紧平衡转向偏宽松,行业发展将进入新的周期,2020年动力煤价格仍有下行空间。

    1

    2、2019年炼焦煤:政策红利消退,下半年价格加速下移

    【卓创分析】炼焦煤市场在经历了2016-2018年三年的政策红利以后,进入2019年,市场供需矛盾开始凸显,供给侧结构改革的政策红利开始消退,价格重心开始下移,其中从2019年四季度开始表现最为明显。2020年焦煤市场形势依然较为严峻。

    2012-2015年是炼焦煤市场的行业低谷期,其中2015年年底焦煤市场价格跌入谷底。2016-2018年是炼焦煤市场的政策红利期,价格一路攀升,居高不下。进入2019年以后,政策红利开始消退,市场供需矛盾开始凸显,价格重心也开始下移。以山东济宁地区气精煤为例来看,2015年年底价格降至540元/吨。从2016年开始受供给侧结构改革影响,市场供大于求的局面得到有效缓解,价格开始节节攀升,由2015年的低点540元/吨涨至2018年年底的1200元/吨,涨幅高达122%。进入2019年后,价格开始高位下行,由年初的1200元/吨降至12月初的870元/吨,降幅为27.5%。

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    整体来看,随着煤矿先进产能的不断释放,再加上进口焦煤的不断涌入,炼焦煤市场有效供应将不断增加,而需求受焦化淘汰落后产能影响会偏弱,供需格局趋向于宽松,2020年炼焦煤市场价格重心不断下移是必然。

    3、2019年无烟煤:可用替代品增多,需求受冲击,无烟煤偏弱下行

    【卓创分析】 2019年我国无烟煤市场整体呈稳中趋弱运行,其中前三季度降幅较大,四季度波动空间收窄。供应方面,2019年无烟煤主流煤企多正常生产,部分煤企有新增产能投放计划,供应端整体偏宽松;需求方面,处于降成本考虑,现多数化工企业开始选择成本更为低廉的烟煤来替代无烟煤作为原料,因此传统的煤化工行业对无烟煤的需求量有所减少。供需格局趋向于宽松,带动煤价一路下行,截至2019年9月初,山西晋城地区主流无烟洗中块车板含税价执行990元/吨,同比去年降110元/吨,降幅为10%。

    进入2019年四季度后,无烟煤市场先涨后跌,波动空间有限,涨是受冬储煤需求的支撑,2019年9-10月,山西、河北、河南等地无烟煤块煤价格涨10-90元/吨。2019年11月中旬之后,用户对民用煤采购热情将逐步减弱,山西、河南等地区部分煤矿开始下调无烟煤价格,降幅多在90元/吨,截至2019年12月底,山西晋城地区主流无烟末煤Q5800车板含税价执行570元/吨,降后企稳运行。

    考虑到2020年是我国供给侧改革的收官之年,去产能与释放先进产能同步进行,无烟煤整体供应将有小幅提升,而下游化工、化肥等行业受降成本影响,可使用的替代品增多,无烟煤需求难有明显提升,预计2020年无烟煤市场仍将延续弱势。

    图3

    4、2019年中国煤矿数减少至5700处,近三年煤炭去产能超8亿吨

    【事件回顾】截至2019年年底,全国煤矿数量由上世纪80年代8万多处减少到目前5700处左右,2016年以来全行业累计完成煤炭去产能8亿吨以上,优质产能比重大幅提高;同时,中国是世界上最大的煤炭进口国,每年约有2-3亿吨的煤炭进口规模。

    煤炭生产方面,从1978年至2019年,大型煤炭企业采煤机械化程度由32%提高到96%;全国煤矿人均生产效率由137吨/年提高到1000吨/年;建成了年产120万吨及以上的大型现代化煤矿1200处左右,煤炭产量占全国的80%以上;建成了千万吨级煤矿42处,产能6.7亿吨/年。产业结构方面,近年来中国煤炭产业结构不断优化。全国煤矿数量由上世纪80年代8万多处减少到目前5700处左右,年产量超过2000万吨的企业28家(其中,亿吨级企业7家);2016年以来全行业累计完成煤炭去产能8亿吨以上,新核准建设了一批大型现代化煤矿,优质产能比重大幅提高。

    【卓创分析】从2016年至今,煤炭行业在大量淘汰煤炭落后产能,实行煤炭供给侧结构改革的同时,煤炭新增产能也在不断释放,优质产能比重大幅提高。煤炭行业经过近几年的不断发展,煤炭生产的机械化程度不断提高,另外煤炭的产业结构也得到了不断优化,一批大型现代化煤矿建成,煤炭行业集中度不断提高,大型煤企的煤炭定价话语权越来越强。

    表1 煤炭行业结构变化情况

    项目 数量 产量占比
    120万吨以上 1200处 80%以上
    1000万吨以上 42处 18.6%以上

    5、山东焦化去产能步伐加快,焦煤需求下降

    【事件回顾】2019年7月底,为完成国家确定的山东省十三五期间煤炭消费压减10%的任务目标,按照《山东省人民政府办公厅关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指导意见》要求,制定了山东省煤炭消费压减工作总体方案。据了解山东省焦炭产能约5543万吨,文件要求压减产能占比高达30%左右。2019年山东省要求压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨。

    【卓创分析】截至2019年12月18日,山东累计已压减焦化产能590万吨,完成进度为57%。年前主要以淘汰独立焦化产能为主,年后将集中淘汰钢厂焦化产能。

    表2 山东焦化行业产能压减计划安排表

    随着山东焦化去产能步伐的加快,后期山东精煤市场将会进一步承压,年前如果焦化去产能任务全部完全的话,对应着减少1420万吨左右的煤炭需求。2020年还会减少680万吨的煤炭需求。后期山东煤炭市场形势不容乐观。

    年前主流煤企将以挺价为主,目前山东煤矿生产正常,供应充足,考虑到山东岁末年初焦化去产能影响需求不温不火,下游多按需采购,价格整体偏低,其中山东气精煤已经降至850元/吨左右,价格已经由7月份的1130元/吨降至目前的850元/吨,累计降280元/吨,降幅达到24.77%,年前下游继续打压空间有限,有望趋稳运行。但年后由于供需矛盾将长期存在,因此市场形势不乐观。

    6、2019年山西、山东、贵州等地煤矿重大事gu频发,内蒙煤矿安全生产创历史最好水平

    表3 2019年四季度重大煤矿事gu一览

    时间 事件影响
    2019年11月18日13时50分 山西平遥峰岩煤焦集团造成15人遇难,目前平遥地区所有煤矿已经全部关停,另外山西省政府于19日下午召开紧急会议,对全省煤矿安全生产工作做专门部署,采取切实有力的措施,确保全省煤矿安全生产。
    2019年11月20日5时50分 山东能源肥城矿业集团位于嘉祥县境内的梁宝寺煤矿发生安全事件,造成11人被困。该煤矿主要生产气精煤,属于焦煤的行列。
    2019年11月25日凌晨 贵州省织金县一煤矿发生疑似煤与瓦斯突出事故致1人获救,7人遇难。
    2019年12月17日 贵州省安龙县发生煤矿事故致14人死亡,2人被困。

    与上述地区表现不同,2019年内蒙古自治区原煤产量10亿吨,共发生煤矿一般生产安全事gu8起、死亡9人,百万吨死亡率0.009,创造了建国以来自治区煤矿安全生产历史最好成绩,取得了历史性的“两个首次突破”,即全区煤矿生产安全事gu起数和死亡人数首次实现了下降至个位数的突破;全区煤矿百万吨死亡率首次达到了“三零”水平的突破,继续保持全国领先。

    【卓创分析】2019年年底接连发生的几起煤矿重大安全生产事gu,给2019年年底煤矿煤矿生产敲响了警钟,其中2019年12月底贵州省人民政府发布紧急通知,要求30万吨/年以下煤矿立即停止生产。据了解贵州年生产能力在30万吨以下的煤矿占整个贵州的煤矿总量的60%左右,此次30万吨以下煤矿全省关停,对贵州煤矿生产影响较大,年前供应将会有明显收缩,对贵州省内煤炭价格将形成提振,但考虑到需求偏弱,价格也难涨,现贵州地区3800大卡电煤长协价格为415元/吨左右,5000大卡市场动力煤出矿含税630元/吨左右。值得一提的是内蒙,在2019年煤炭产量突破10亿吨的同时,自治区煤矿安全生产创历史最好水平。

    7. 国务院常务会议:202011日起取消煤电价格联动机制

    【事件回顾】2019年9月26日,国?;峋龆ù用髂?月1日起,取消煤电价格联动机制,将现行标杆上网电价机制,改为“基准价+上下浮动”的市场化机制?;技郯锤鞯叵中腥济悍⒌绫旮松贤缂廴范?,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,具体电价由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定,但明年暂不上浮,特别要确保一般工商业平均电价只降不升。同时,居民、农业等民生范畴用电继续执行现行目录电价,确保稳定。

    【卓创分析】建立和完善电价市场化形成机制,一方面是为了促进和提高电力市场化交易的水平,从而达到降低生产和生活的用电成本,最终达到降低生产和生活资料成本的目的,提高商品的竞争力水平。另一方面,当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价已经明显低于标杆上网电价,也就是目前现在市场竞争交易形成和产生的真实市场交易电价已经低于各地的标杆电价。建立市场化电价形成机制,对各方影响:

    (1)对用电企业而言,生产成本将进一步下降。整体来看实行电力市场化,最大的受益者还是用电企业,政策导向也倾向于用电企业,通过实行电力市场化后,能进一步促进和提高电力市场化交易的水平,从而降低企业和居民生产和生活的用电成本,最终达到降低生产资料的成本,提高商品的竞争力水平。

    (2)对发电企业而言,后期盈利空间会有收缩。政策中明确指出,基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,明年暂不上浮,特别要确保一般工商业平均电价只降不升。浮动电价的上涨幅度小于下跌幅度,而且2020年电价只能降不能涨,政策导向不利于燃煤电厂,燃煤发电企业要下调上网电价,电价下调后燃煤电厂的盈利能力会进一步降低。燃煤电厂盈利水平下降后,就只能打压煤价。

    (3)对煤炭企业而言,后期煤价会继续承压。2020年电价只能降不能涨而且电价的上浮比例小于下浮比例,电厂利益要更多的向用电企业倾斜,因此电厂会维护自身利益只能向煤企施压和索要利润,因此打压煤炭价格是必然。在当前煤炭市场供需格局不断偏宽松的状态下,发电企业会进一步打压煤价,煤炭市场价格将承压下行,其中影响最大的是2020年的年度长协基准价格。

    2016年年底确定的年度长协基准价是535元/吨,而目前增值税税率累计下调了4个百分点,这4个百分点的减负让利应该是给下游的,但是电煤长协基准价并未调整。现要提高电价的市场化程度,目的就是为了降低电价,电价降低后,燃煤电厂企业盈利受损,打压煤价是必然。

    8、2019年9月28日,北煤南运大通道—浩吉铁路开通运营

    【事件回顾】2019年9月28日早上6点30分,由内蒙古鄂尔多斯浩勒报吉南站开出的万吨煤炭专列71001次,启程开往江西吉安方向,标志着我国一次性建成的北煤南运大通道浩吉铁路,正式开通运营,为祖国七十年华诞献上一份重礼。浩吉铁路北起内蒙古鄂尔多斯市浩勒报吉南站,途经内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西七省区,终至京九铁路吉安站,全长1813.5公里,设计输送能力每年2亿吨。

    【卓创分析】浩吉铁路运费优势:据了解,浩吉铁路均价在0.18元/吨公里左右,选择从鄂尔多斯市乌审旗站运输至湖北荆州的运费为212元/吨。在现有运费情况下,浩吉铁路煤炭运输到“两湖一江”较大秦线-海进江的运输成本节省45-55元/吨左右,即使通过运费成本更低的朔黄线,浩吉铁路仍然有10-20元/吨左右的成本优势,同时,考虑到铁路运输的时效性以及安全性较好,浩吉铁路具有较强的竞争优势。

    表4 相关线路运费对比

    运输线路 运费(鄂尔多斯-荆州)
    浩吉铁路          212元/吨左右
    大秦线-海进江          260元/吨左右

    浩吉铁路开通运营后,陕西的煤炭运输将由“海进江”模式转变为铁路直达运输,在增加了跨省调运区域的同时较大程度的压缩了煤炭运输成本,也让榆林榆神、榆横等矿区的煤炭外运更加便捷,极大缓解陕北地区煤炭运输瓶颈,使得陕西煤炭更具市场竞争力。

    另外,随着浩吉铁路的开通,我国铁路煤炭运输能力不断增强。2018年我国铁路发运煤炭23.8亿吨,同比增长10.3%。2019年1-11月份,全国铁路累计发运煤炭22.4亿吨,同比增加3.1%,占全国煤炭总产量的65.69%。

    图4

    9、2019年中国共进口煤炭29967.4万吨,即将突破3亿吨

    【事件回顾】据国家海关总署1月14日公布的数据显示,中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨,同比减少745.8万吨,下降72.90%;环比减少1800.9万吨,下降86.66%。这个数,至少是最近10年来月度进口的最低数。

    在总量方面,2019年1-12月份,全国共进口煤炭29967.4万吨,同比增长6.3%。市场一直在预测,2019年全国煤炭进口量会突破3亿吨,当2019年11月中国煤及褐煤进口量还到2078.1万吨时,很多人认为3亿肯定打不住了。

    【卓创解析】受2019年年底限制通关等政策影响,2019年12月份进口数量大幅缩水,降至277.2万吨,同比降幅72.9%,环比降幅86.66%,创了近10年来的进口煤数量最低。

    图5

    从全年来看,2019年全年进口煤炭总量在29967.4万吨,即将突破3亿吨,但并实际并没有突破3亿吨大关,说明后期进口煤数量继续向上突破有难度。3亿吨的进口煤炭总量或将是阶段性顶部。

    10、国家发改委:切实提高2020年煤炭中长期合同签订数量

    【事件回顾】2019年12月,国家发改委印发《关于推进2020年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》,《通知》指出,要切实提高中长期合同签订的数量。各地区及有关部门要加强指导协调,组织供需企业及早签订数量相对固定、价格机制明确的煤炭中长期合同。其中,中央和备省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量,应达到自有资源量或采购量的75%以上,较2019年水平有合理增加,鼓励引导新投产媒矿签订更高比例的中长期合同。支持签订2年及以上量价齐全的中长期合同。鼓励多签有运力保障的三方中长期合同。

    【卓创分析】

    表5 2019-2020年煤炭中长期合同签订履行工作通知内容对比

    内容 2019年煤炭中长期合同签订履行工作通知 2020年煤炭中长期合同签订履行工作通知
    发布单位 国家发改委 国家发改委
    运力衔接方面 对煤炭供需双方签订盖章认可且年度单笔合同量在20万吨及以上的煤炭中长期合同,交通运输部、中国铁路总公司依据运输能力,组织指导有关铁路运输企业和港航企业做好运力衔接。没有新增运量的既有线路,运力配置不得低于去年水平;2019年新增的铁路运力,原则上应优先配置和保障中长期合同的需求。 对煤炭供需双方签订盖章认可且年度单笔合同在20万吨及以上的煤炭中长期合同,以及年度单笔合同量在10万吨及以上的冶金、建材、化工等行业的煤炭中长期合同,国家铁路集团依据运输能力,组织指导有关运输企业进行运力衔接。产运需三方中长期合同量应不低于上年水平。煤炭企业要充分利用铁路运输安全高效、绿色环保的优势,优化煤炭运输方式,加大向浩吉、瓦日等新增运力线路的资源倾斜力度;铁路运输企业要加大运力配置比例,优先保障中长期合同兑现,加快构建现代煤炭物流体系。
    下水煤与铁路直达煤合同定价机制 煤电双方应继续参照“基准价+浮动价”定价机制,协商确定中长期合同价格。对双方协商能够达成一致意见的,按双方商定的意见执行,如双方不能达成一致意见,应按以下原则执行:下水煤合同基准价由双方根据市场供需情况协商确定,对协商不一致的,仍按不高于2018年度水平执行;铁路直达煤合同基准价由下水煤基准价格扣除运杂费后的坑口平均价格和供需双方2018年月度平均成交价格综合确定,两类价格权重各占50%。下水煤合同与铁路直达煤合同的浮动价,均可结合环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数综合确定。区域内合同定价机制也应参照上年度机制协商确定,对供需双方意见不一影响签订的,各地经济运行部门要本着市场化、法治化原则积极协调。 坚持“基准价+浮动价”定价机制,煤电双方应继续参照“基准价+浮动价”定价机制,协商确定年度中长期合同价格。对双方协商能够打成一致意见的,按双方商定的意见执行,如双方不能达成一致意见,应按以下原则执行:基准价方面,下水煤合同基准价由双方根据市场供需情况协商确定,对协商不一致的,仍按2019年度水平执行;铁路直达煤合同基准价由下水煤基准价格和扣除运杂费后的坑口平均价格和供需双方2019年月度平均成交价格综合确定,两类价格权重各占50%。浮动价方面,下水煤合同与铁路直达煤合同的浮动价,均可结合环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数综合确定。区域内合同定价机制也参照上年度机制协商确定,鼓励供需双方参照区域交易中心发布的价格指数定价。对供需双方意见不一影响签订的,各地经济运行部门要本着市场化、法治化原则积极协调。
    履约水平 煤炭产运需企业要切实增强诚信意识,合同一经签订必须严格履行,全年中长期合同履约率应不低于90%。鼓励按照均衡原则将年度中长期合同分解到月,并报铁路部门备案优先安排运力。为促进产运需平稳运行,旺季煤炭企业每月合同执行量、淡季电力等重点用煤企业每月合同接收量原则上应不低于全年平均水平。 煤炭产运需企业要切实增强诚信意识,合同一经签订必须严格履行,中长期合同季度履约率不低于80%、全年履约率不低于90%。鼓励按照均衡原则将年度中长期合同分解到月,铁路、港航企业优先安排运力。
     
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